shopee法国站(shopee.fr)于3月6日停站，距离上线和关闭仅4个月，这对于一直在诠释增长神话的Shopee来说并不是一个好兆头。对于Shoppee的母公司Sea来说，坏消息似乎是Shoppee的法国站上线后，——亏损扩大，股价暴跌，腾讯减持，Free Fire在印度被禁。去年10月，Shopee法国站上线。自去年10月19日以来，Sea股价暴跌，从最高点372.70美元跌至97.44美元(3月4日收盘价)，市值下跌近74%。
Shopee是Sea的三大业务之一，也是其高市值的最重要支撑。市场对Sea的担心，除了各种年份Sea的弊端，还有Shopee发展不及预期的影响。除了关闭法国站，Shopee平台较高的佣金率也引起了很多卖家的不满，母公司Sea的股价“持续下跌”。可见，在过去几年疯狂“跑马圈地”之后，Shopee的高速增长背后隐藏着诸多隐忧。现在Shopee开始调整打法，这也是Shopee和整个东南亚电商格局的重要转折点。
败退法国，Shopee按下“暂停键”
2021年，Shopee加速扩张，从东南亚到拉美、欧洲、印度等市场。包括墨西哥的三月、哥伦比亚和智利的六月、印度的八月、波兰、西班牙和法国的九月和十月等。法国站的关停，按下了Shopee从2021年开始加速扩张的“暂停键”。背后有三个原因：第一，资本市场不愿再为Shopee及Sea烧钱扩张政策买单。去年9月10日，Sea宣布将出售其股票和债券，以筹集63亿美元支持全球扩张和收购。之后股价一度暴跌。
3月1日，Sea公布了2021年第四季度和2021年全年的财报。数据显示，Sea 2021年第四季度营收超出市场预期，同比大幅增长105.7%。但其净亏损扩大至6.61亿美元，同比增长近20%。营收飙升，净亏损扩大，于是股价再次暴跌13%以上，市值一天跌了100多亿美元。其中，依靠烧钱扩张和补贴用户的电商业务Shopee是2021年Q4亏损的主要“罪魁祸首”。调整后，EBITDA亏损达8.77亿美元，电商业务运营损失率从51%上升至59%。
这也意味着Shopee过去靠烧钱扩大规模，带动Sea市值增长的故事在资本市场受到质疑。第二，承担“造血”的游戏业务受阻，现金流不断承压。目前Sea的利润仍然全部由游戏业务贡献，为另外两大业务输血，但是现在游戏业务也在走下坡路。财报显示，2021年第四季度，其活跃和付费游戏玩家环比下降10%和17%，游戏流量同比仅增长9%，基本停滞。不久前，Sea Garena的游戏Free Fire在印度被禁，加深了市场的担忧。
“造血”受阻，Shopee扩张暂停也就不难理解了。事实上，除关停法国站“收缩减亏”，Shopee还在加速“造血增收”。为例，提高佣金率。据JPM统计，Shopee正在东南亚市场加快变现步伐，并将在多个市场提高0.5%-1%的佣金率。第三，疯狂扩张后，Shopee需多线作战，四面受敌。除了关闭法国站，Shopee在印度、巴西等站也遭遇挫折。不久前，Sea Garena的游戏Free Fire在印度被禁后，印度全国贸易商联合会(CAIT)发出公开信，要求将Shoppee加入禁售名单，这也引起了投资者的担忧。——Shopee会步自由火的后尘，失去印度市场吗？
在巴西市场，巴西政府将跨境电商产品的关税提高到60%，要缴纳17%-25%的流转税。巴西圣保罗的消费者保护局也要求shopee提供产品的原产地证明，这也使得shopee卖家在当地的成本急剧增加，在与当地电商平台的竞争中压力更大。此外，Shopee的大本营东南亚也面临着同样强劲的对手，面临着Lazada、抖音和许多当地平台的挑战。老对手Lazada就不多说了。他是自己最大的敌人。新的竞争对手抖音也不容小觑。——不久前，抖音店在泰国新开了分店.
“基因”不同，东南亚电商三路竞技
在按下扩张的“暂停键”后，Shopee的下一个重点是“保卫山河”，尤其是在大本营东南亚。在东南亚，Lazada是Shopee最大的对手，抖音电商是另一个潜在对手，背后是阿里、腾讯和字节跳动。因为“基因不同”，三家公司的电商路径不一样，他们的电商形态就像中国的一样淘宝和天猫，拼多多和Tik Tok。
先看Shopee，与拼多多发展路径类似。在东南亚，其诞生于Lazada之后，成立之初各项基础和规模都不如Lazada，这也注定其只能“另辟蹊径”——比拼多多更拼多多。Shopee和拼多多一样，也是从下沉市场起步的。卖家以中小商家和工厂店为主，打法以“补贴低价”和流量驱动为主，所以也叫“多虾”。在Shopee上，低价是最大的武器，甚至有大量“在拼多多进货，卖很多虾”的卖家，其价格可想而知。
在巨额补贴下，Shopee也通过低成本引流实现了快速扩张。《蓝海亿观网》认为Shopee能在GMV上碾压Lazada，称霸东南亚，很大程度上是因为“烧钱”获得的流量。烧钱的扩张也让Shopee自成立以来就无法盈利，母公司Sea连年亏损。不断扩大的亏损、腾讯的减持以及自由火在印度的禁售，使得Sea的股价在过去的四个月里暴跌。
相比而言，Lazada更注重品牌和用户体验，在电商基础设施上投入和布局更多，更偏向技术驱动。这和阿里基因有关。电商深耕多年，阿里熟知电商行业发展的每一个“坑”。他还能预测东南亚电商未来的发展趋势：——低价，人群战术前期会带来增长。但是，从长远来看，还是要靠技术来构筑护城河。
因此，Lazada非常重视技术、物流、支付等配套基础设施的建设，并在这方面投入了巨大的资源。比如前期花了半年时间组织了300多人的技术团队，通过“航海家”项目将Lazada的技术平台全面升级为阿里的技术引擎。如今，Lazada卖家在东南亚国家使用一款APP。通过具有迭代功能的卖家工作台，他们可以智能地切换到不同的国家页面。在同一个系统下，所有的数据都可以相互连接，这与之前的技术升级密切相关。
此外，Lazada还构建了东南亚现有最大的电商平台物流网络，也是东南亚第二大B2C物流网络。自有物流带来的确定性，无论是在商业运营效率上，还是消费者的体感上都有优势。如今在各种基础都不太完善的东南亚，Lazada能让每年的双11、双12大促顺利进行，离不开之前在技术、支付、物流等方面的布局支持。
最后看TikTok，与Shopee一样，TikTok是玩流量的高手，两者走得都是流量驱动的路径。不同点在于，Shopee是通过低价引流，而TikTok本身积累了大量原生电商消费人群，这让其具有很大的电商潜力。去年9月正式推出TikTok Shopping后，TikTok电商也按下了“加速键”。抖音购物主要包括两种类型：抖音店(TikTok店)和抖音店面(合作店)。目前在东南亚正在推广的是抖音店——商家开业后可以接入第三方电商平台。
和抖音一样，短视频直播也是TikTok电商的核心玩法。不同于国内的直播电商，在东南亚还处于起步阶段。现在抖音电商不是Shopee和Lazada的直接对手。然而，参考Tik Tok电子商务的发展道路，未来将会有一场对抗。而由于同样以流量取胜，Shopee和抖音的竞争可能会“滚滚而来”。如今，Shopee的发展受阻，对Lazada和抖音来说也是一个新的机遇。
Shopee受阻，三方缠斗凭啥争胜？
laza da、Shopee、抖音电商等不同形式电商的出现，也意味着东南亚电商在短短几年内走过了国内电商近20年的格局发展。Shopee的困境在于，从发展模式来看，将中国电商形式“搬到”东南亚问题不大。Shopee的GMV仍在快速增长。然而，有一个问题被忽略了。东南亚的物流、支付等电商基础设施和国内不太一样。
所以即使补贴也是浪费，但在发展之初，由于物流等基础设施不完善，Shopee的毛利率远低于拼多多，Shopee的扩张是亏损的，难以扭亏。低价模式不仅平台不赚钱，商家利润也有限。有卖家表示，Shopee的东南亚物流很贵，已经到了卖不出去的地步，因为卖的是薄利多销的产品。而且随着竞争加剧，流量越来越贵，Shopee卖家的利润越来越薄，导致大量卖家离开Shopee。而这也是Shopee加速全球扩张的另一个原因。——在东南亚，通过低价模式赚钱并不容易。
所以，全球扩张受阻，母公司输血变难，通过提升佣金率，增强平台盈利能力，是Shopee为数不多的选择之一。去年年底，Shopee调整平台佣金率，2022年1月1日起执行，对新卖家和大卖家影响最大。一方面，2022年新入驻的卖家将不再享受免佣金的优惠政策，转而回归佣金。另一方面，佣金率由上一步的5%-6%统一提高到6%，不再支持大卖家，大卖家要比以前多支付0.5%-1%的佣金。
根据上月订单金额达到或超过200万美元，可享受5%的佣金率。根据新政策，这类卖家至少要多支付2万美元的佣金，这是一笔不小的费用。Shopee的目的很明确，提高平台收入，提升盈利能力，毕竟钱不够烧了。
相比烧钱扩张的Shopee，砸钱做基础的Lazada似乎更从容。由于东南亚的电子商务发展比中国起步晚，前期发展比较粗糙，对基础设施的要求也比较低。但随着消费升级，商家对运营效率和买家消费体验的要求会变得更高。这时候就要考验技术和物流的比拼了，而这正是Lazada擅长的。
例如，Lazada使用一个APP在不同国家之间切换，智能显示不同的内容，连接六个东南亚国家的不同消费者。这给商家和用户的交易带来了极大的便利。举个例子，一个商家一个店可以卖很多国家，无论是促进商品销售还是用户运营。同样有数据接入的系统，无疑对商家更友好。——运营更便捷高效，大数据可以“反哺”算法，帮助商家进行更精细化的运营。
另一方面，Shopee的卖家需要不同的应用程序来接触东南亚不同地区的消费者。此前外界一度认为这样会更本土化，但实际上给商家带来了更大的运营效率压力。而且随着数字化的深入，压力还会不断增加。物流就更不用说了。Lazada庞大的自建物流体系，不仅可以为平台创收留下想象空间，最重要的是，让电商服务明确化，这是提升买卖双方体验的利器。有了几乎可以送达东南亚六国每个渔村的物流网络，消费者在Lazada购物的选择变得更加丰富。对于卖家来说，平台自有物流覆盖面积广，发货速度快，服务有保障。商流和物流可以发挥协同优势，电商服务空间更大，而不仅仅是“比价”。
此外，依托物流优势，Lazada在东南亚首创了“货到付款”的现金支付方式，建立了东南亚最大的货到付款服务网络。得益于阿里技术引擎的采用，Lazada是东南亚首家推出“即买即看”直播服务的电商。这些都是完善的技术和基础设施带来的优势。
目前在东南亚，抖音电商还没有和Lazada、Shopee发生“正面冲突”。但随着直播电商在东南亚的快速普及，抖音的电商潜力在得到消费者认可后也将得到极大释放。未来还有可能封杀第三方电商平台，这是未知的，会成为另一个沉重的对手，尤其是对于同样是流量玩家的Shopee来说。
不过，不管怎样，从中国电商的发展历程来看，随着电商行业不断发展，电商行业的流量将越来越贵，到最后还是电商平台还是拼效率、服务和体验。数字技术、物流等。已经被国内玩家确认为构建电商平台护城河的关键要素，而这些也将是未来东南亚三强胜出的关键。
